金证股份（600446）终止筹划购买上海文华财经资讯股份有限公司90.97%股权，其股票5月24日复牌后连续三天大跌，截至5月26日，累计跌幅25.29%，市值从178.19亿元跌至133.1亿元。
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5月26日，针对金证股份筹划并购文华财经90.97%失败的原因以及停牌后双方推进该事项的事项，公司副总裁、董事会秘书殷明接受《证券日报》记者采访时表示：“主要是价格没谈好。”
停牌前未商定具体价格
据公开资料，文华财经是一家金融软件公司，2006年创立。公司是中国第一个将期货交易搬上互联网的公司，也是中国第一个将期货交易搬上手机移动设备的公司，还是中国第一个将期货交易送上云端的公司，并开发了中国第一个期货量化交易系统。
尚守哲、大连经一、苏州中新、上海经一、兴富创投、王凯及杨孝胜，合计持有文华财经90.97%的股份。
公司副总裁、董事会秘书殷明接受《证券日报》记者采访时表示：筹划并购事项停牌前，双方达成了意向性协议，因为有了这种意向性协议，交易所就让公司尽快停牌了。“因为如果你不停牌，这个消息走漏出去，它会影响到股价。”“公司在停牌前双方已商议大致交易价格，但未商定具体价格。”
对于终止收购的原因，殷明称：“公告里的原因就是真实的原因。”即：自筹划本次交易以来，公司积极推进本次交易相关各项工作；2023年5月9日签署发行股份及支付现金购买资产意向协议书，达成初步意向；公司与相关各方就本次交易相关事宜进行沟通、洽谈；披露了筹划发行股份及支付现金购买资产停牌进展公告，并充分披露了交易存在的风险；交易双方未能就交易对价、业绩承诺、投后管理等核心条款达成一致意见，预计在规定的停牌时间期限内，难以形成具体方案继续推进交易事项。
至于金证股份是否与文华财经探讨过业务层面合作问题？殷明称，下一步可以探讨能不能先在业务方面合作，有这样一个可能性。但目前尚未有具体推进合作措施。
金证股份2023年一季度亏损
金证股份2023年第一季度营收12.64亿元，同比增长2.84%，环比下降40.15%；归母净利润为-5847万元，同比下降51.97%，环比下降144.63%。
金证股份2023年一季度为什么业绩急剧下滑？殷明对《证券日报》记者解释称：“这与公司行业特点有关。通常一季度业绩亏损，四季度才会扭亏为盈。”
根据对金证股份2018年-2022年一季度收入及利润两项数据统计，收入：2018年一季度10.76亿元占年收入比22%，2019年12.89亿元占全年收入比26.44%，2020年7.25亿元占全年收入比12.85%，2021年11.32亿元占全年收入比17.03%，2022年12.29亿元占全年收入比18.97%。归母净利润：2018年一季度-2496.57万元，一季度亏损占全年利润亏损比为21.45%，2019年-6777.32万元占全年利润比-28.31%，2020年-8521.07万元占全年利润比-23.96%，2021年3606.27万元占全年利润比14.46%，2022年-3847.60万元占全年利润比-14.29%。
关于收入与利润前低后高的问题，董秘殷明认为，“这与业务特点有关系。”
他表示，公司非软件制造公司，企业在完成客户项目后，需要客户对项目进行验收，得到验收报告后，金证股份才一次性确认收入，而不是根据项目进度做多少确认多少，但公司在项目建设过程中已经支付了软件采购及人工费用支出，支出部分就进了成本，可在收入项目还体现不出来，“这是行业的基本特征。”
还有另一种通常情况，金证股份做的是金融机构客户，完成项目后金融机构不急着做确认，于是造成确认延后。
但殷明表示，“它也不会跨年确认。”一般都会四季度完成确认，因为金融机构的IT支出预算在年初，年内需要完成对预算项目评估，确认这一年度预算执行情况，才能对下一年做新预算。
殷明分析称，如果金融机构当年没完成支付的加到下一年，明年一下子就变大了，金融机构IT部门就很难在内审方面得到新年度预算支持，“这就是我们为什么一季度它收入会最少、利润最差的原因了。回头看，金证股份之前一季度都是亏损的，而且很多时候四季度整个收入是全年的一半。”
“这是我们的一个特点。”殷明表示，假如不了解这个特点，一看一季度甚至到三季度时，可能还会看与全年经营目标可能还会差很远，甚至差一半。“你要按照常规逻辑来判断，就是一个错的结论。你三个季度过去了，你才完成一半，你全年能做得完吗？”
殷明对《证券日报》记者表示，“所以，关键要看第四季度。”
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